美国:沃尔克规则获得通过、银行监管开启新时代(沃尔克规则最终版本细则、详解“严厉版”沃尔克规则)_三点_sz161715

      
美国:沃尔克规则腰槽经过、筑接管创始新纪元(沃尔克规则终极版本细则、申述“斯坦恩版”沃尔克规则)

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沃克尔规则经过了。,筑接管创始新纪元

沃克尔规则终极版本特效药

《精确的版》沃克尔规则申述

沃克尔规则经过了。,筑接管创始新纪元

       ?Volcker rule/接管/法规 ?文 / Jing ?2013年12月11日 03:37 猎物:华尔街知

美利坚联邦存款管保代劳人(FDIC),美联储(Fed)及美国股票百货商店手续费(SEC)本周二开票委托了很大程度上等候的沃克尔规则。大众传播媒体评论说,此举是咱们改造筑的要紧一步。,废止筑的另一次顺利地危险责任内阁伴随;同时,也泄漏了最赚钱的自营事情B。。

沃克尔规则为筑在B上诸多使结合树立了新的推诿,并限度局限判归风险市。。美联储眼前的也委托将规则扩展到筑。。

在眼前的的开票中,三个首要接管者对规则的反响多种多样的。。

《华尔街日报》报道,

在眼前的的开票中,该规则收到了联邦存款管保代劳人的分歧经过。,在吗,美国股票百货商店手续费(SEC)有3个:2曾经收到委托。。未伴随开票的SEC主席Mary Jo White坚持沃克尔规则可以公平无力的创造2010年多德-弗兰克银行法规的结心,并在一份布告中表现SEC将落实接管确保沃克尔规则设定的终点都收到无力举行。

       在眼前的SEC社交上投投票反对的两名代表是来自某处民主共和党的Michael Piwowar 与 Daniel Gallagher,他们不以为接管者花了十足的时期来审察期末考试。,对在前方争议的条目不注意十足的合算的剖析。。简直在为容量“完整人造的和充分发挥潜在的能力出于乡下薄纸终点”的年底期末考试条款的巨万压力下经过了该项规则。

       美联储筹划某事将该规则用于监视玩个痛快筑土地兴业公司,而不是社区筑,其资产不到10亿猛然弓背跃起。。这暗示低资产的筑可以汇款这些规则。。

       另外,美国商品期货市手续费和钱币爱办公楼。

       沃克尔法规为2010年经过的“多德-弗兰克银行业务改造法案”一分离,它一向是华尔街将军和接管者暗中的首要疆场。。沃克尔法规将要价筑提出关涉代表客户购得银行业务买卖的“客户责任剖析音”,使宣誓其干的市是价钱市(百货商店),替代自营市(自营市)。这一要价使筑更难干新的交际事情。。这简直沃克尔密电码更精确的的规则经过。。接管者想要沃克尔规则能忍住筑危险。,为了废止捕鱼权的费,纳税人付帐。。但筑一向在咕哝。,这1000页规则不克不及区别赚钱性市和H,这将冲击百货商店。。

眼前,有些筑是按规则做事的。,他们顶住了规则。。支持物筑坚持他们仍在以为AB提供纸张。。美国筑首席举行官Brian Moynihan,

公司应付不受沃克尔规则的冲击。。在过来的四年里,美国筑已使接受其对冲基金和列兵陈旧的土地兴业公司。”

       而美国的银行业务股权使结合也并未受到沃尔克规则的冲击。星期二后期市,诸多银行业务股下跌。,摩根斯坦利发酵到,戈德曼Sachs的股权使结合,剖析家以为最有能够被敏感地吃或喝。。

虽然沃克尔规则受到美国接管机构和若干顶级禁令的好评。,但仍有些忽略平衡将带不测冲击。WSJ评论称,

沃克尔规则确凿对筑有若干益处。,包孕容许外币使结合市。。先前的版本不注意提到陌生使结合。,这种忽略惹起了外部内阁的易发脾气的。。作为究竟最大的使结合百货商店,日本央行去岁12月致信美国接管机构咕哝该规则能够对日本公债的市发作不顺冲击。同时,外资筑在美国的经纪也将脸船尾的受试验。。”

沃克尔规则终极版本特效药

       ?沃克尔规则 ?文 / 莫西干 ?2013年12月11日 02:21 猎物:华尔街知

终极规则证据表:

制止自营市——终极的规则将制止筑。如Dodd Frank法案的要价。,期末考试的规则将包孕以下免去。:

       寄销品销售额:免去将要价筑本质充任使结合的收货人。,市机关的寄销品销售额位与发行额关涉。。与Dodd Frank法案分歧,寄销品销售额岗位不得超越有理认为会发作。

百货商店互相牵连参加战役:在此免去下,市机关将责任按期为购买达到结尾的预备。。假使采取规则,交际部对这些典型的银行业务器的库存,设计不应超出额定范围客户以新的方法的有理认为会发作。在期末考试的规则下,决定客户责任将本历史N等思索方程式。。在此免去下,假使做市机关的行动契合翅片的要价,做市商可以回避做市商的风险。

对冲风险:该免去将用于设计于压低和可使宣誓地压低或大幅加重筑本质单独禁闭或总体现金的的详细可辩论风险的对冲参加战役。筑本质也将被要价剖析(包孕互相牵连系数)。,同时,必需对套期保值的有效性举行监控。。终极规则还要价筑本质市的时分同时抑制记载,具有高继承风险的市的对冲初步记载。。

市稍微内阁雇用。终极的规则将容许筑本质继续与美国内阁协作。、机构、乡下和城市自筹资产市。规则也容许,在更精确的的环境下,陌生主权雇用的自营市及其乡下薄纸细分。

外资筑本质的若干市参加战役:外资筑本质的市方针决策与首要风险,终极规则普通不会的制止陌生筑本质。仅在稍微环境下,这些市可是归结起来美国本质。。详细的,可以在一点钟和陌生的用双手触摸、举起或握住暗中举行保持市。;B)与孤独百货商店半生熟的主震相;或c)作为代劳人的孤独百货商店半生熟的机构。,在市所或类似的市中隐姓埋名举行的封锁市。。

支持物答应参加战役:期末考试的规则将被免去。,假使容量稍微要价,在托管国家的或无风险客户机中掉换客户端事务,管保代劳人的普通或孤独记述参加战役。。

廓清除外条目:期末考试的规则将被廓清。,容量稍微要价的座位,指前面提到的事物参加战役将不会的被以为是自营市?,只包孕代劳。,药剂或存放处做市。;敷衍薪酬或类似的示意图。;为开会合同前将遗赠给的雇用。;在稍微回购和使结合学分同意下;土地有提供纸张使宣誓的流动的筹划某事应付流动的;与稍微清算参加战役关涉的参加战役;或执行稍微目前的法度任务。。

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       制止分担者正当理由基金——终极规则会制止筑本质有和启程对冲基金和私募基金,这些在期末考试的规则下称为“正当理由基金(Covered Funds)”的参加战役,正当理由基金的构成释义包孕投资额结成的究竟哪一个发行人。,除非它被距离在BI的两个(3)(c)(1)或3(c)(7)款项中。。终极规则还会把正当理由基金的构成释义遏制到稍微陌生基金和

宽大商品

池,但该构成释义是以一种比筹划某事中规则更为狭窄的方法举行的。

       除外条目:期末考试的规则距离了具有普通公司终点的稍微本质。,拿 … 来说,一家全资分店。、营利法人和收买器,于是在SE记录的投资额公司和事情开展公司。支持物距离某方面依从的稍微显示的陌生基金。,学分使结合化,管保代劳人孤独记述,于是很少的钱投资额公司和社会公益投资额。。

容许参加战役:如Dodd Frank法案的要价。,在优美的的养护,期末考试的规则将容许筑本质投资额或启程正当理由。:薄纸分派抵押基金;寄销品销售额或与百货商店关涉的参加战役;对冲风险的稍微典型的对冲参加战役;仅发作在美国境外的参加战役和管保参加战役。

廓清除外条目:期末考试的规则将被廓清。,容量稍微要价的座位,筑本质未繁殖制止正当理由基金参加战役或,包孕当他们只作为代劳人。,经纪商,管者,或基于信用的或类似的基于信用的替代主要演员。;敷衍薪酬或类似的示意图。;或在签署同意前搜集雇用的普通褶皱。。

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       合规要价——终极规则会提出本筑本质浆糊和所举行参加战役近似额而变化的合规要价,繁殖小型和复杂本质的担负。对不分担者的筑本质不注意顶住规则。。

       合规顺序:期末考试的规则通常要价筑本质树立在内地协作。,顺序应有理设计,以确保契合FI。。较大的筑本质将必需排列一点钟有较详细内容的合规顺序,包孕CEO认同的要价。;仅较小的本质具有较小的参加战役将遵照预先消化的COM。。不注意举行究竟哪一个终极规则所反向移动参加战役的筑本质,除非市免去的内阁和地方政权机构倾向,不注意必要树立合规顺序。。

       提供纸张编制:期末考试的规则将要价筑本质生计提供纸张。,因而接管者可以监控他们使规避问题的规则的环境。。

       通知见报:终极规则将要价有宽大市事情的筑本质见报稍微针对监控稍微市参加战役的数字化斑点。音要价将逐渐土地。

       下一步呢?

终极规则将于2014年4月1日见效。。美联储手续费曾经延伸了发作期至2015年7月21日。从2014年6月30日开端,拿超越500亿猛然弓背跃起资产和倾向的筑本质。拿超越250亿猛然弓背跃起,但少于500亿猛然弓背跃起兼并市资产和倾向的筑本质将要在2016年4月30日开端举行刚过去的要价。拿超越100亿猛然弓背跃起,但少于250亿猛然弓背跃起兼并市资产和倾向的筑本质将要在2016年12月31日开端举行刚过去的要价。接管机构将重行审察2015年9月30日先前搜集的通知。,假使正确的话,将重行搜集搜集要价。。

《精确的版》沃克尔规则申述

       ?沃克尔规则 ?文 / xiaopi ?2013年12月10日 13:02 猎物:华尔街知

美国接管机构估计将出场更精确的的筑接管规定。,华尔街日报显示新的接管规则将集合于最赚钱的M。

土地草案,同样的人的沃克尔规则将对筑代客市使结合(做市)事情设置新的推诿,于是限度局限高风险市的薪酬示意图。。

美国五大银行业务接管机构估计将呈现PAS,这将制止筑的自营事情。,并限度局限其在假定投资额器上的投资额。,拿 … 来说,对冲基金和私募股权基金。

       该法案的经过斑点着过来两年半来对2010年Dodd-Frank法案条目无比的任务的完毕。同意的条目在星期二的开票先前仍有能够时尚界。。接管机构通知银行业务机构,该法案不会的精确的。。

       草案条目将要价筑为代客诸多银行业务资产提出“历史客户责任的可使合法化剖析”。这性质上是要价该机构使宣誓它曾经分担者了SP。。这是为了废止筑把本身假装成一点钟做市商。。

       WSJ称草案所设置的多项新条目针对废止让市员寻觅凿洞举行自营市。草案要价对市员的“薪酬示意图”不应被设计成“判归或鼓动受制止的自营市”。

       同时,筑CEO将被要价书面的确实筑机构、预防性维修、落实、复核、尺寸和修正契合性规则(土地沃克尔规则)。

草案显示接管机构在试图让华尔街把持我。。筑表现,他们遍及焦急的商业新规则能够会伤害他们的有助于。。法规的批判者称自营市并未使遭受08年的银行业务危险,限度局限性办法会伤害合算的。。

到接管机构,最难度的是终极决定限度局限专利权的出言。,它还可以废止遇难船的残骸百货商店和对冲市。。接管层制止筑分担者同样的人的结成对冲(portfolio hedging),或分担者一针对对冲资产走慢的市。

       代替,筑将被要价使宣誓他们的对冲市是紧密互相牵连的。。草案写明筑“互相牵连性剖析证明其对冲行动可使合法化地繁殖或许大幅汇款中肯的的直言的、可辨别风险。

筑也将被要价保存其对冲行动的提供纸张。,并分担者继续审计,以确保其继续分歧。。

草案还容许筑腰槽若干益处。。这性质上容许筑市陌生使结合。,先前版本的草案只给美国公债开了口子,而且不注意提到陌生使结合。。这触发电器了陌生内阁的回荡。,该法案被以为是冤枉的,以处置其公债。。

       草案显示,美外部资筑分店,制止自营市不依从的陌生主权雇用。同时,美国筑的海内分店也可以在C小于市陌生使结合。,因华尔街的大商业在海内交易。,如此,这性质上容许他们回避限度局限。。

接管机构也思索了对冲基金。、体育及支持物基金,要价筑不得拿此类机构超越3%的股权。但草案显示接管机构容许不规则。,包孕详细营利法人。但愿这些基金是由不超越10个与筑无干的作为正式工作人员的结合而且分担者“筑合规事情”,筑依然可以投资额。。

草案估计将近似额1000页。,它关涉诸多数字化斑点来测量法筑市。,资产存量转速包孕代客市。这将要价筑树立一点钟新的立案规定。,大大地繁殖了其跟随和提出给接管机构的通讯。。

       落实严苛的对冲市接管的平衡使遭受位于摩根大通“伦敦鲸”巨亏时期,接管机构想要经过更精确的的接管来限度局限类似的市。。

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